Chers investisseurs,

alpha212 aura attendu le 3 novembre durant plusieurs longues semaines. Avec prudence et impatience. Ne participant que partiellement à l'envolée automnale des marchés. Bien lui en a pris.

En effet, durant les semaines qui précédaient l'annonce officielle de la Fed concernant les détails de QE2, la majorité des classes d'actifs ont produit de forts gains. Nous avons conservé un profil peu agressif considérant cette ascension insoutenable. Or, au lendemain de l'annonce officielle, annonce pourtant en ligne avec le consensus du marché, et qui par conséquence n'aurait pas dû avoir d'impact majeur, la plupart des actifs ont essuyé une correction notable jusqu'à la fin du mois.

C'est au lendemain de cette annonce que nous avons progressivement augmenté le risque du portefeuille, dans l'optique de bénéficier de la correction attendue. La plupart de nos stratégies, bien que de nature fort différente et décorrélée ont bénéficié de ce risk reversal. Ceci nous a permis de délivrer la plus forte performance mensuelle de l'année: +4.69%

Nous avons débuté décembre avec un portefeuille similaire à celui de fin novembre, dans l'optique d'alléger le risque à l'approche des fêtes de fin d'année typiquement associées à un faible volume de transaction et à une volatilité hachée.